来源：做优秀企业股东

上次全面牛市行情追溯至2015年，当时因场外配资原因造成资本市场短时期全面暴涨，整个牛市时间基本上不到一年时间就结束。因经济并没有同步上涨，好多公司股价，尤其是“中小创”股价严重高估，所以俗称当时的牛市为“水牛”。后面结局大家都清楚，因突然紧急对场外配资进行刹车，造成资本市场出现踩踏现象，几千家公司连续几天跌停，指数几乎接近跌停。后来，国家不得不采取紧急救市措施，停止新股发行，已经发行成功待上市的公司仍退还IPO资金。同时，国家紧急协调多家证券公司包括证金公司、中证公司投入资金让其投入市场进行托盘救市。虽然临时解决了流动性问题，但是场外配资额度巨大，股市经过一段时间反弹后继续下跌。后来，交易所学习外国经验，采取熔断机制。尽管采取熔断机制，但是仍有涨跌幅限制，2016年元月开盘，造成股市两次熔断休市，仅仅实行几天的熔断机制，不得不紧急取消。最后，指数继续下跌至2016年元月底才止跌。后来因几年核心资产的持续上涨造成2020年底，2021年初的核心资产股价的泡沫，以至于以茅指数为代表的各龙头企业股价调整近四年时间，这四年时间，可以说，对价值投资者的心态及投资逻辑受到极大的考验。一些著名的大V都对股价不停下跌而造成心里不停摇摆，更不用说刚刚入市未深的投资者。

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